Prema podacima CBCG najviša dozvoljena efektivna kamatna stopa na potrošačke kredite od 20. jula utvrđena na 14,08 odsto. Ovakvi podaci ukazuju na nastavak pada kamatnih stopa i troškova zaduživanja u MFI sektoru na godišnjem nivou, istovremeno sa primjenom novog regulatornog ograničenja za potrošačke kredite.

To znači da je, uprkos blagom mjesečnom rastu, cijena novih MFI kredita i dalje znatno niža nego godinu ranije. Iz podataka CBCG proizlazi da je PPEKS na novoodobrene kredite MFI u junu prošle godine iznosila oko 20,78 odsto.

Istovremeno, efektivna kamatna stopa na ukupan kreditni portfolio MFI nastavila je da pada. PPEKS na ukupno odobrene kredite u junu iznosila je 17,23 odsto, što je 0,30 procentnih poena manje nego u maju i 3,50 procentnih poena manje nego godinu ranije.

Zakonski limit od jula 14,08 odsto

Kretanje kamatnih stopa u MFI sektoru odvija se paralelno sa primjenom novih pravila za potrošačke kredite.

Članom 52 Zakona o potrošačkim kreditima propisano je da najviša efektivna kamatna stopa na potrošačke kredite ne može biti veća od prosječne ponderisane efektivne kamatne stope na stanje svih potrošačkih kredita evidentiranih u Kreditnom registru CBCG, uvećane za 100 odsto.

CBCG ovaj prosjek utvrđuje na kraju svakog kvartala, a na osnovu njega određuje i najvišu dozvoljenu EKS za naredni period.

Prema podacima Kreditnog registra na dan 30. juna 2026. godine, prosječna ponderisana EKS na potrošačke kredite iznosila je 7,04 odsto, pa je najviša dozvoljena stopa utvrđena na 14,08 odsto. Novi limit primjenjuje se od 20. jula.

Gornja granica se tokom ove godine postepeno smanjivala. Nakon što je krajem 2025. iznosila 14,64 odsto, početkom februara spuštena je na 14,46 odsto, u aprilu na 14,26 odsto, a od 20. jula iznosi 14,08 odsto.

U odnosu na nivo sa početka primjene novog režima, najviša dozvoljena EKS tako je niža za 0,56 procentnih poena.

Podaci o MFI i zakonski limit nijesu direktno uporedivi

Iako je junska PPEKS na novoodobrene kredite MFI od 14,63 odsto viša od sadašnjeg zakonskog maksimuma od 14,08 odsto, ova dva podatka ne treba neposredno porediti.

Stopa od 14,63 odsto odnosi se na kredite odobrene tokom juna, dok se limit od 14,08 odsto primjenjuje od 20. jula.

Pored toga, statistika CBCG o kamatnim stopama MFI obuhvata novoodobrene kredite različitim sektorima i za različite namjene, dok se ograničenje iz člana 52 odnosi isključivo na potrošačke kredite.

Zbog toga se na osnovu zbirnog podatka o PPEKS na novoodobrene MFI kredite ne može zaključivati o tome da li su pojedinačne institucije prekoračile zakonski maksimum.

Za takvu ocjenu bili bi potrebni podaci koji bi posebno obuhvatili potrošačke kredite ugovorene nakon stupanja na snagu novog limita.

Ograničenje dio izvornog Zakona

Najviša dozvoljena EKS nije uvedena naknadnim izmjenama Zakona tokom 2026. godine, već je bila dio izvornog Zakona o potrošačkim kreditima.

CBCG je prethodno analizirala kretanje kamatnih stopa na domaćem tržištu i inicirala uvođenje ograničenja efektivne kamatne stope kao jednog od mehanizama zaštite korisnika potrošačkih kredita.

Formula za određivanje najviše dozvoljene EKS ugrađena je u član 52 Zakona, čija je primjena počela krajem novembra 2025. godine.

Kreditni portfolio MFI nastavlja da raste

Pad kamatnih stopa na godišnjem nivou prati dalji rast kreditne aktivnosti mikrokreditnih finansijskih institucija.

Kako je Bankar.me ranije objavio na osnovu finansijskih izvještaja svih 12 MFI, njihov kreditni portfolio na kraju juna dostigao je oko 143,5 miliona eura, što je 8,4 odsto više nego na kraju 2025. godine.

Ukupna aktiva sektora porasla je na gotovo 155 miliona eura, dok je zbirna neto dobit MFI u prvih šest mjeseci iznosila oko 1,92 miliona eura.

Istovremeno su povećani i troškovi obezvrjeđenja. U prvom polugodištu iznosili su oko 696 hiljada eura, dok su tokom cijele 2025. bili približno 451 hiljadu eura.

Podaci tako pokazuju da MFI sektor u drugu polovinu godine ulazi sa većim obimom kreditiranja, nižim kamatnim stopama u odnosu na godinu ranije i povećanim troškovima kreditnog rizika.

Efekti novog limita vidljiviji u narednim mjesecima

Podaci za jul i naredne mjesece trebalo bi da pruže jasniju sliku o tome kako se novi nivo najviše dozvoljene EKS odražava na tržište potrošačkih kredita.

Junska PPEKS od 14,63 odsto pokazuje prosječnu cijenu svih novoodobrenih kredita MFI prije početka primjene novog limita od 14,08 odsto. Zbog različitog obuhvata ova dva pokazatelja, njihov odnos prije svega daje širi kontekst kretanja kamatnih stopa, a ne osnov za zaključak o usklađenosti sa Zakonom.

Naredni podaci CBCG trebalo bi preciznije da pokažu da li će se nastavak pada kamatnih stopa na godišnjem nivou zadržati i nakon uvođenja niže gornje granice za potrošačke kredite, kao i kako će se to odraziti na kreditnu aktivnost i rezultate MFI sektora.