Video
U obrazloženju rejtinga Moody’s posebno ističe opreznu finansijsku politiku 4iG Telecoma, dokazanu sposobnost smanjenja zaduženosti i uspješno sprovođenje poslovne strategije, kao i strateško partnerstvo sa državom Mađarskom.
Zapadni Balkan važan dio poslovanja
Prema Moody’s izvještaju, 4iG Telecom ima vodeće tržišne pozicije na sva tri ključna tržišta na kojima posluje. Kompanija je drugi najveći integrisani operator u Mađarskoj, dok je najveći mobilni operator u Albaniji i Crnoj Gori. Albanija učestvuje sa oko 10%, a Crna Gora sa oko 3% ukupnih prihoda 4iG Telecoma.
Moody’s navodi da sva tri ključna tržišta karakterišu konsolidovana tržišna struktura sa dva ili tri operatora, visoke barijere za ulazak novih konkurenata, regulatorna stabilnost i ograničen rizik od poremećaja. Kao dodatnu prednost ističe integraciju fiksnih i mobilnih usluga, koja doprinosi zadržavanju korisnika i rastu prosječnog prihoda po korisniku.
Za snagu poslovnog modela važna je i infrastruktura kojom 4iG Telecom raspolaže. Grupa posjeduje više od 20.000 kilometara optičke mreže, oko 900 tornjeva i više od 5.000 baznih stanica, kao i data-centre i dugoročno obezbijeđene licence za korišćenje spektra.
Očekuje se dalji rast profitabilnosti
Moody’s pozitivno ocjenjuje i profitabilnost kompanije. Prema projekcijama agencije, Moody’s prilagođena EBITDA marža trebalo bi da se stabilizuje na oko 35 odsto u 2026. godini, a zatim da raste prema približno 40 odsto do 2030. godine. Očekivanja se zasnivaju na rastu prihoda po korisniku, razvoju FTTH mreže, većoj prodaji integrisanih usluga i uštedama koje proizlaze iz konsolidacije mreže i ostvarenih sinergija.
Moody’s posebno navodi i sposobnost menadžmenta da sprovede strategiju kompanije, integriše različite biznise, ostvari sinergije i kreira dodatnu vrijednost.
Pozitivan outlook odražava očekivanje Moody’sa da će 4iG Telecom zadržati vodeće tržišne pozicije, nastaviti da poboljšava profitabilnost i istovremeno održavati neto zaduženost ispod 2,5 puta EBITDA, uz adekvatnu likvidnost i oprezan pristup raspodjeli sredstava akcionarima.
Moody’s navodi da bi dodatni pritisak u pravcu poboljšanja rejtinga mogao nastati ukoliko kompanija održi prilagođeni odnos bruto duga prema EBITDA ispod 2,25 puta i ostvari održivo pozitivan slobodni novčani tok.
4iG Telecom posluje u Mađarskoj, Albaniji i Crnoj Gori, dok je planiran i ulazak na tržište Sjeverne Makedonije. Kompanija je u 2025. godini ostvarila prihod od 1,747 milijardi eura i Moody’s prilagođenu EBITDA od 751 milion eura.
Preporučeno
Dodijeljeni Ba1 rejting uz pozitivan outlook predstavlja prvu kreditnu procjenu 4iG Telecoma koju je objavio Moody’s i predstavlja značajnu potvrdu finansijske stabilnosti i poslovne pozicije telekomunikacionog dijela 4iG Grupe.
