Loša vijest je da je to možda stiglo prekasno. Nafta sa Bliskog istoka nije stigla na tržište skoro četiri mjeseca, a svijet je u tom periodu izgubio 1,15 milijardi barela nafte, prema podacima analitičke firme Kpler. To je dovelo globalno tržište na ivicu ozbiljne krize, piše CNN.

Strateške rezerve nafte Međunarodne agencije za energiju (IEA) pale su na najniži nivo od 1990. godine. Strateške rezerve SAD su na najnižem nivou u posljednjih 43 godine, a komercijalne zalihe su toliko niske da normalno snabdevanje postaje teško, preno B92.

„Da li želite da vidite haos?“, rekao je predsjednik Donald Tramp na sastanku G7 u Versaju u srijedu. „Za oko četiri sedmice, ponestaće nam rezervi“.

Tramp je u pravu, ali ponovno otvaranje moreuza možda neće dozvoliti da nafta dovoljno brzo ističe iz Persijskog zaliva kako bi se spriječilo skoro potpuno iscrpljivanje zaliha sirove nafte. To bi moglo značiti da će cijene nafte ponovo porasti.

Cijene nafte su naglo pale posljednjih dana, jer je memorandum o razumijevanju sa Iranom pregovaran i sprovođen. Brent nafta je počela da pada nakon što je sredinom aprila objavljeno primirje, pavši sa ratnog maksimuma od 126,41 dolara na ispod 80 dolara po barelu.

Pad cijena je omogućen velikim zalihama koje su postojale prije rata, što je ublažilo najveći šok ponude zabilježen do sada. Ali taj višak se istopio i brzo pretvorio u ozbiljan deficit.

Svjetske zalihe nafte pale su za 190 miliona barela u posljednjih nekoliko mjeseci. Ključno naftno čvorište u Kušingu, Oklahoma, koje distribuira gorivo širom SAD, dostiglo je nivo gdje normalna isporuka postaje otežana.

Problem nije samo Kušing. Skladišta širom svijeta se približavaju prekretnici.

„Doći će vrijeme kada neće biti nafte“, rekao je Tramp u srijedu, upozoravajući na moguću „ekonomsku katastrofu“ ako se moreuz ne ponovo otvori. Dodao je da će biti upoređen sa Herbertom Huverom, bivšim predsjednikom čiji je mandat započeo Veliku depresiju.

Zašto bi cijene mogle rasti?

Ponovno otvaranje moreuza neće odmah riješiti problem snabdijevanja, već će samo pokrenuti proces normalizacije tokova nafte. Moreuz treba obezbijediti, prazni tankeri vratiti u to područje, ponovo pokrenuti proizvodnju i tek tada nafta može da se kreće ka svojim odredištima.

Ništa od ovoga se neće desiti preko noći. Naftna industrija procjenjuje da bi mogli proći mjeseci prije nego što se tokovi nafte vrate na bilo šta blizu normalnog nivoa.

Dok se tržište ne stabilizuje, sistem će nastaviti da se oslanja na postojeće zalihe. Zbog toga mnogi analitičari smatraju da su cijene nafte previše pale i da tržište potcjenjuje rizik od daljeg iscrpljivanja zaliha prije nego što se rezervoari ponovo napune.

„Tržište je sedam koraka ispred krive“, rekla je Helima Kroft, šefica globalne strategije za robu u RBC Capital Markets. „Svi misle: ‘Gotovo je’, ali pred nama je ogroman logistički izazov ako želimo da se vratimo u normalu“.

„Šta god da se desi u Ormuskom moreuzu u narednim sedmicama, američke potrošače očekuju više cijene ovog ljeta“, rekao je Met Smit iz kompanije Kpler. „To se još nije osjetilo zbog optimizma koji okružuje sporazum, ali tržišne snage moraju na kraju prevladati“.

Matematika je jasna: čak i ako bi globalno tržište počelo da proizvodi skoro 5 miliona barela više nego što kupci traže, kako predviđa IEA, bilo bi potrebno oko godinu dana da se nadoknadi izgubljenih 1,15 milijardi barela.

„Na kraju su važne stvarne količine nafte“, rekao je Dan Pickering. „Kada ih izgubite, to se osjeti.“

Zašto bi cijene mogle padati?

Ali tržište se ne ponaša uvijek logično. Trgovci očekuju uskoro povratak velikih količina nafte, posebno od članica OPEK-a kojima je potreban novac i žele da povećaju proizvodnju.

Tu novu tržišnu dinamiku biće teško promijeniti, tvrdi Džej Hetfild, izvršni direktor firme za upravljanje imovinom Infrastructure Capital Advisors.

Širi kontekst je takođe važan. Prije rata, svijet je imao toliko nafte da su postojeće rezerve još uvijek donekle štitile od posljedica velikog iscrpljivanja.

„Imali smo dosta zaliha i iskoristili smo te zalihe“, rekao je Vikas Dvivedi, globalni strateg za naftu i gas u Makvori grupi. „Sada smo ispod prošlogodišnjeg nivoa, ali ne značajno“.

Na primjer, zalihe dizela u SAD su na najnižem nivou od 2003. godine, ali su niže za samo 12,4 procenta u odnosu na petogodišnji prosjek. Zalihe benzina u SAD su niže za samo 5 procenata u odnosu na prošlu godinu.

Rizik za zalihe je realan, ali Dvivedi smatra da analitičari koji očekuju snažan rast cijena preuveličavaju problem.

„Ako ste trgovac u rafineriji zadužen za nabavku, tokom krize ste morali da obavite deset poziva da biste dobili naftu. Sada morate da obavite pet ili šest. A za nekoliko sedmica, prodavci će sami doći kod vas i reći: ‘Imam naftu, hoćete li je kupiti?’“, rekao je Dvivedi.