Video
Dio investicionih fondova pokušao je tokom javne rasprave da izbori trajno zadržavanje povoljnijeg režima upravljanja za manja društva, ali je njihov zahtjev odbijen zbog obaveze usklađivanja sa pravilima Evropske unije.
Iz Izvještaja Ministarstva finansija o sprovedenoj javnoj raspravi o izmjenama Zakona o otvorenim investicionim fondovima sa javnom ponudom vidi se da su takav zahtjev uputila tri društva – WVP Fund Management AD Podgorica, Butterfly Finance AD Podgorica i Quantum Investments AD Podgorica.
Suština njihovog zahtjeva odnosila se na društva čija imovina pod upravljanjem ne prelazi 50 miliona eura. Prema zakonskom rješenju, društvo koje upravlja imovinom do tog iznosa može imati jednog izvršnog direktora. Međutim, ta mogućnost predstavlja prelazno rješenje i važi samo do dana pristupanja Crne Gore Evropskoj uniji.
WVP Fund Management je tokom javne rasprave predložio da se izbriše odredba kojom je predviđeno da taj izuzetak prestane članstvom u EU.
Društvo je obrazložilo da mogućnost upravljanja sa jednim izvršnim direktorom predstavlja efikasan i adekvatan model za fondove manjeg obima i da bi takvo rješenje trebalo zadržati i nakon ulaska Crne Gore u Evropsku uniju.
Isti predlog dostavili su Butterfly Finance i Quantum Investments. Predlog, međutim, nije prihvaćen.
U obrazloženju odluke ukazano je na Direktivu 2009/65/EU, odnosno evropski UCITS regulatorni okvir, prema kojem o poslovanju društva za upravljanje moraju odlučivati najmanje dvije osobe koje ispunjavaju propisane uslove.
Mogućnost da manje društvo ima samo jednog izvršnog direktora zato je definisana kao prelazno rješenje do pristupanja Crne Gore Evropskoj uniji.
Ukoliko bi se taj izuzetak zadržao i nakon članstva, crnogorski propis ne bi bio usklađen sa pravom Evropske unije.
Kao dodatni razlog za najmanje dva izvršna direktora navedena je potreba za smanjenjem operativnog i reputacionog rizika, obezbjeđivanjem kontinuiteta upravljanja i jačanjem sistema unutrašnje kontrole.
To znači da će pristupanje Crne Gore Evropskoj uniji donijeti i konkretnu organizacionu promjenu za društva za upravljanje investicionim fondovima koja koriste ovu olakšicu.
Društva koja budu upravljala imovinom do 50 miliona eura više neće moći da se pozivaju na izuzetak koji im omogućava da imaju samo jednog izvršnog direktora, već će upravljačku strukturu morati da prilagode evropskim pravilima.
Izvještaj o sprovedenoj javnoj raspravi pokazuje i da nijesu svi predlozi industrije odbijeni. WVP Fund Management predložio je da se precizira način na koji društvo može ulagati minimalni regulatorni kapital.
Predloženo je da taj kapital može biti uložen samo u likvidnu imovinu ili imovinu koja se lako može pretvoriti u novac u kratkom roku, uz uslov da sredstva nijesu namijenjena špekulativnom trgovanju.
Ta primjedba je prihvaćena i odgovarajuće rješenje uneseno je u zakonske izmjene.
Preporučeno
U obrazloženju predloga navedeno je da bi se time povećale transparentnost i pravna jasnoća, dodatno zaštitili interesi investitora i doprinijelo stabilnosti finansijskog sistema.
